リスクとリターン

ハイリスク・ハイリターンなどと良く言いますが、投資の世界では、リスクとリターンの間に密接な関係があります。国債のように、間違いなく利息が受け取れるものはローリスクですが、金利と物の値段で説明したように、長期国債はキャピタルゲインとロスのリスクの要素が増えます。つまり、同じ国債でも、短期や中期の国債よりも長期、超長期の国債の方がリスクが高い訳で、リターンも普通は高くなります。

さて、世の中に必ず期待した利益が確保できる投資は、存在しません。例えば、短期の国債で、利息をもらったとしても、世の中がインフレになれば、獲得した利息の価値は下がります。つまり、投資には時間の要素が含まれ、何が起きるか分からない部分が多かれ少なかれ存在するからです。一方、世の中には、お金や物が余っている人達と、逆に、お金や物を調達したり、借りたいと思っている人達とが居て、その間で貸し借り （融資） や投資という現象が見られます。そして、確実な担保が有ってお金を貸す場合は、低金利だし、担保もなければ高金利になるという理屈が成り立ちます。つまり、貸す側や投資をする側には、選択の余地が有り、その機会費用を含め、リスクとリターンの関係を比較して、どの人にどんな金利で貸すか、どの株を買うかなどを決定します。逆に、借金をする側は、一番有利な条件で借りようとする訳ですから、そこには必然的に需要と供給の関係で決まってくるリスクとリターン （金利） が存在してきます。株の場合には、金利と同じ意味合いのリターンが、その企業の資産と将来見込める利益をベースに、株価という形で評価される訳です。